豪极资本农牧渔板块全线猛攻，种植链、畜牧养殖股掀涨停潮！生猪价格持续上涨，猪周期拐点将至？

　　农牧渔板块今日（9月4日）继续猛攻，种植链、畜牧养殖股涨幅居前。截至收盘，亚盛集团、敦煌种业、新五丰、邦基科技、天邦食品、新希望、中水渔业涨停，金新农、唐人神、巨星农牧等亦涨幅居前。农牧渔ETF华宝（159275）标的指数中证全指农牧渔指数收涨4.24%。

　　注：截至9月3日，中证全指农牧渔指数中，亚盛集团、敦煌种业、新五丰、邦基科技、天邦食品、新希望、中水渔业、金新农、唐人神、巨星农牧权重占比分别为1.12%、0.68%、0.76%、0.28%、1%、3.1%、0.34%、0.48%、1.07%、0.93%。

　　消息面上，生猪价格持续上涨。数据显示，截至9月4日，全国生猪均价报11.06元/公斤，较6月下旬9.47元/公斤的低点已累计反弹近17%。9月4日北方、华东不少地区生猪报价上调，带动全国大盘止跌回暖，月初规模场出栏增量有限，叠加连续下跌后养殖端挺价惜售情绪升温。

　　有分析指出，8月生猪价格迎来低位反弹，但行业整体仍处于亏损状态，猪周期拐点尚在酝酿。尽管当前市场对拐点时点存在分歧，但产能持续去化已是各方共识：随着亏损不断累积，中小散养户产能加速出清，有利于2027年猪价周期上行的弹性释放。

　　从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，当前或为板块较好配置时机。Wind数据显示，截至昨日（9月3日）收盘，农牧渔ETF华宝（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.37倍，位于近5年来15.75%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国金证券指出，2025年H2以来政策端持续加码行业产能调控，近期政策端动作频频，预计未来政策端产能调控或进一步加强。短期来看，生猪价格的低迷叠加政策驱动，行业产能去化有望进一步加速，新一轮周期上行可期。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本优质企业。*

　　一键布局农牧渔全产业链，重点关注农牧渔ETF华宝（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF华宝（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括生猪养殖行业龙头个股，亦覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471、C类013472）布局农牧渔板块。

　　注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

　　机构观点来源：国金证券9月2日《农业26半年报总结：养殖板块拐点已现，重视周期反转机会》。

　　风险提示：农牧渔ETF华宝被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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